El carried interest (comúnmente llamado "carry") es la parte de las ganancias netas de un fondo que corresponde al GP, y funciona como el principal incentivo de desempeño en las estructuras de fondos privados. La tasa estándar de carried interest es del 20% de las ganancias por encima de un hurdle de retorno preferente, aunque esto varía según la estrategia del fondo, el historial del GP y la negociación con los LP.
Cómo se calcula el carried interest
El carry se calcula dentro de la cascada de distribución. Después de que los LP reciben la devolución de su capital y el retorno preferente (típicamente 6-8% anual), el GP puede recibir una asignación de catch-up (para elevar la parte total del GP hasta el porcentaje de carried interest), seguida de un reparto continuo de ganancias (comúnmente 80/20 LP/GP). La mecánica exacta depende de si el fondo utiliza una estructura de cascada americana o europea.
Carried interest y administración de fondos
El cálculo preciso del carried interest requiere dar seguimiento a cada aportación de capital, distribución y evento de valuación a lo largo de la vida del fondo. Los errores en el cálculo del carry pueden generar sobrepagos al GP, disputas con los LP y costosas remediaciones. Las plataformas automatizadas de administración de fondos calculan el carried interest en estructuras complejas de múltiples niveles, manejan términos específicos de side letters por inversionista y mantienen una pista de auditoría completa para cada cálculo.