Hace cinco años, DeFi y TradFi eran mundos totalmente separados. DeFi (finanzas descentralizadas) era un ecosistema cripto-nativo de protocolos de préstamo, creadores de mercado automatizados y yield farming, desestimado por las finanzas tradicionales como especulativo y no regulado. TradFi (finanzas tradicionales) tenía mayor legitimidad regulatoria y capital institucional, pero era operativamente ineficiente y cerrado para la mayoría de los participantes. En 2025, la frontera entre estos mundos se ha convertido en una zona de contacto donde el capital institucional y la infraestructura blockchain se encuentran con un beneficio mutuo significativo.
Lo que DeFi tiene y TradFi necesita
Los protocolos DeFi custodian más de $100B en valor total bloqueado: capital desplegado en protocolos de préstamo (Aave, Compound), exchanges descentralizados (Uniswap, Curve) y estrategias de optimización de rendimiento. Este capital necesita activos con rendimiento como colateral y reservas. Durante años, los protocolos DeFi usaron stablecoins (USDC, USDT, DAI) como sus activos base, pero las stablecoins mantenidas en las tesorerías de los protocolos no generaban rendimiento, lo que creaba un costo de oportunidad que el ecosistema DeFi estaba ansioso por resolver.
Los valores gubernamentales tokenizados —BUIDL, BENJI, el OUSG de Ondo Finance— aportan la solución. Estos instrumentos ofrecen rendimiento de Treasuries (4-5% en 2024-2025) mientras mantienen el valor estable de $1.00 y la transferibilidad instantánea que los protocolos DeFi requieren. Cuando BUIDL alcanzó $2.9B en AUM, una porción significativa provino de protocolos DeFi que lo usaban como reserva de tesorería con rendimiento: capital de gestión de activos tradicional fluyendo hacia la infraestructura DeFi.
Lo que TradFi tiene y DeFi necesita
La infraestructura DeFi aporta eficiencia de liquidación, componibilidad y operación 24/7, pero carece de tres cosas que las finanzas tradicionales sí tienen: legitimidad regulatoria, capital de inversionistas institucionales y respaldo de activos del mundo real que aporta valor intrínseco. Los rendimientos de DeFi fueron extremadamente altos durante los mercados alcistas (20-100%+ APY), pero eran insostenibles: se basaban en emisiones de tokens, comisiones de liquidación y flujos de capital especulativo en lugar de creación de valor económico subyacente.
Los activos del mundo real tokenizados aportan a DeFi rendimientos sostenibles y fundamentados económicamente. Los ingresos por alquiler de bienes raíces, los pagos de intereses de crédito privado y los rendimientos de Treasuries son flujos de efectivo reales provenientes de actividad económica real, no emisiones de tokens especulativas. Cuando los protocolos DeFi integran colateral RWA, sus rendimientos se vuelven más estables y sus perfiles de riesgo más comprensibles para los participantes institucionales.
El canal de distribución emergente para los gestores de fondos
Los gestores de fondos tradicionalmente acceden al capital a través de agentes colocadores, conferencias de inversionistas, redes de LP y relaciones directas. Estos canales son efectivos pero están limitados por las redes de relaciones y el alcance geográfico. La componibilidad de DeFi crea un nuevo canal de distribución: una participación de fondo tokenizada listada en Ondo Finance, Centrifuge o protocolos RWA similares puede ser descubierta y asignada por participantes de DeFi a nivel global, sin agentes colocadores, sin conferencias, sin limitación geográfica.
La escala de los pools de capital de DeFi es significativa. Solo Aave tiene más de $20B en depósitos. El DSR de MakerDAO (Dai Savings Rate) gestiona más de $5B. Los protocolos que buscan activamente colateral RWA con rendimiento representan una oportunidad de asignación de capital accesible a través de la tokenización que está totalmente fuera del alcance de las estructuras de fondos tradicionales.
Integración práctica de DeFi para gestores de fondos
La integración con DeFi requiere la tokenización como requisito previo: las participaciones de fondos tradicionales no pueden usarse como colateral DeFi ni listarse en protocolos DeFi. Pero más allá de la tokenización, la integración requiere elegir estándares de tokens compatibles con DeFi (ERC-20 o ERC-3643 en cadenas EVM), establecer alianzas con protocolos (cada protocolo DeFi tiene su propio proceso de gobernanza para añadir nuevos tipos de colateral) y gestionar el riesgo de liquidez que conlleva el capital DeFi (los depositantes de DeFi pueden salir mucho más rápido que las estructuras tradicionales de bloqueo de LP).
La mayoría de los gestores de fondos del mercado medio aún no están listos para la integración directa con DeFi: la complejidad operativa y la incertidumbre regulatoria todavía están en evolución. Pero entender la componibilidad de DeFi como un canal de distribución de largo plazo informa las decisiones de infraestructura que se toman hoy. Elegir infraestructura blockchain compatible con EVM, por ejemplo, preserva la opcionalidad de DeFi que las cadenas propietarias no compatibles con EVM no pueden ofrecer.
Consideraciones regulatorias en el solapamiento DeFi-TradFi
El perímetro regulatorio de la convergencia DeFi-TradFi todavía se está definiendo. La declaración de la SEC de enero de 2026 de que los valores tokenizados son valores implica que las participaciones de fondos negociadas en protocolos DeFi están sujetas a la legislación de valores: la interfaz DeFi no crea una exención regulatoria. Los gestores de fondos que distribuyen a través de canales DeFi deben mantener igualmente la verificación de elegibilidad del inversionista para todos los receptores de tokens.
La aplicación de cumplimiento de ERC-3643 aporta la solución técnica: incluso si un protocolo DeFi intenta transferir tokens a una dirección no verificada, el módulo de cumplimiento rechaza la transferencia. El desafío es asegurar que el modelo operativo del protocolo DeFi sea compatible con esta restricción; muchos protocolos DeFi asumen transferibilidad sin restricciones, lo que genera fricción con los security tokens conformes.
Puntos clave
- •Los protocolos DeFi custodian más de $100B en valor y buscan activamente colateral RWA con rendimiento: las participaciones de fondos tokenizadas pueden acceder a este pool de capital como un canal de distribución no disponible para las estructuras de fondos tradicionales.
- •El éxito de BUIDL de BlackRock ($2.9B en AUM) estuvo impulsado significativamente por la demanda de tesorería de los protocolos DeFi, lo que demuestra que la componibilidad de DeFi es hoy un canal de distribución comercialmente relevante para los fondos tokenizados.
- •La infraestructura blockchain compatible con EVM (Ethereum, Polygon, Arbitrum) preserva las opciones de componibilidad de DeFi; las cadenas propietarias no compatibles con EVM cierran este futuro canal de distribución sin beneficios que lo compensen.
- •La legislación de valores aplica a las participaciones de fondos tokenizadas en contextos DeFi: la aplicación de cumplimiento de ERC-3643 impide las transferencias a direcciones no verificadas incluso en plataformas DeFi sin permisos, manteniendo el cumplimiento regulatorio sin sacrificar la accesibilidad de DeFi.
- •La mayoría de los gestores del mercado medio deberían planear la integración con DeFi como un objetivo estratégico a 24-36 meses en lugar de un despliegue inmediato, pero las decisiones de infraestructura tomadas hoy determinan si los canales DeFi serán accesibles en ese plazo.
La infraestructura de tokenización compatible con EVM de Polibit preserva la componibilidad de DeFi mientras mantiene estándares institucionales de cumplimiento, permitiendo a los gestores de fondos acceder a los canales de capital DeFi cuando su estrategia y contexto regulatorio lo respalden. Explora la plataforma o agenda una demostración para conversar sobre la estrategia de integración con DeFi para tu fondo.
Fuentes
• DeFiLlama (2024). Total Value Locked Dashboard - Datos de TVL de DeFi de más de $100B
• BlackRock (2024). BUIDL Fund DeFi Integration Reports - Datos de adopción por protocolos
• Aave (2024). Protocol Statistics: Deposit Volume - Pool de depósitos de más de $20B
• SEC (enero de 2026). Statement on Securities Law Application to DeFi-Listed Tokenized Securities